每周油记:2018年美国有望超俄罗斯成为世界第一大产油国

时间:2018年01月12日 16:02:50 中财网
【信达大炼化指数】自2017 年9 月4 日至2018 年1 月11 日,信达大炼化指数涨幅为53.93%,同期石油加工行业指数涨幅为9.08%,沪深300 指数涨幅为9.36%。我们以石油加工行业报告《与国起航,石化供给侧结构性改革下的大道红利》的发布日(2017 年9 月4 日)为基期,以100 为基点,以荣盛石化(002493.SZ)、桐昆股份(601233.SH)、恒力股份(600346.SH)、恒逸石化(000703.SZ)为成分股,将其市值等权重平均,编制信达大炼化指数。

美国能源信息署(EIA)最新周度数据显示,最新周截止日2018 年1 月5 日,美国原油产量为949 万桶/日,相比上个周截止日原油产量978 万桶骤减30 万桶/日,这主要受美国极寒恶劣天气和EIA 基于STEO 模型调整产量数据这两个因素的影响。美国原油产量包括美国本土48 州的产量以及阿拉斯加的原油产量两部分组成。本次美国原油产量骤减量几乎全部来自于本土48 州,而阿拉斯加的原油产量仍然保持在52 万桶/日的冬季高峰水平。根据本周EIA 发布的产量调整公告,上调了原油产量约5 万桶/日,也就是说受美国寒冷天气影响,美国原油产量骤减量实际达到了约35 万桶/日。美国天气寒冷导致产量骤减属于突发性事件,待美国天气回暖,油田生产工作恢复正常,美国原油产量将恢复至正常水平。

EIA 于2017 年12 月29 日公布的PSM 月度数据,截止最新月份2017 年10 月,美国原油产量已达到964 万桶/日,超过了同期EIA 周度预测产量数据,并刷新了2015 年4 月创下的美国月度产量的历史高点。而在PSM 报告中,2016 年12 月美国原油产量为877 万桶/日,也就是说截止2017 年10 月,美国原油已实际增产达90 万桶/日,2017 全年毫无悬念实现增产100+万桶/日。而将美国产量与俄罗斯、沙特相比较,截止2017 年10 月,美国产量为964 万桶/日,低于沙特(1004 万桶/日)约40 万桶/日,低于俄罗斯(1100 万桶/日)约135 万桶/日。

鉴于2017 年11-12 月,WTI 中枢处于55+美金/桶以上,给美国页岩油气厂商提供了大量套保机会,美国钻井、完井等油田生产活动活跃。而在WTI 中枢价格维持在55+美金/桶一个季度以上的情况下,2018 年美国有足够的能力继续增产百万桶/日量级,2018 年总产量或将突破1100 万桶/日。在沙特和俄罗斯继续严格执行减产协议的前提下,2018 年美国产量将毫无悬念超过沙特,并有望超过俄罗斯成为世界第一大产油国!

原油价格为63.80 美元/桶,布伦特原油价格为69.26 美元/桶;天然气价格为3.084 美元/百万英热单位。(注:最新收盘价)
风险因素:地缘政治与厄尔尼诺等因素对油价有较大干扰。

□ .郭.荆.璞./.王.见.鹿./.陈.淑.娴  .信.达.证.券.股.份.有.限.公.司
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