[中性评级]商贸零售行业周报:双十一成交额再破记录 苏宁异军突起

时间:2017年11月15日 12:02:05 中财网
上周,中信商贸零售指数上涨1.92%,同期上证指数上涨1.81%,沪深300 指数上涨2.99%,跑输沪深300 指数1.07 个百分点。98 家样本公司中73 家上涨,3 家停牌,22 家下跌。按照板块涨跌幅来看,商贸零售板块位列中信28 个一级行业的第17 名。从细分行业走势来看,本期中信百货指数上涨0.83 个百分点,中信超市指数上涨5.61 个百分点,中信连锁指数上涨2.06 个百分点,中信贸易指数上涨0.93 个百分点。个股涨跌方面,除停牌股外,永辉超市涨幅最大(+11.45%),位列涨幅榜首位,涨幅居前的包括金一文化(+9.97%)、王府井(+8.95%)、步步高(+7.54%)、潮宏基(+6.69%)。板块排名靠后的个股主要有:友阿股份(-3.97%)、兰州民百(-3.85%)、青岛金王(-3.00%)、小商品城(-2.42%)和东百集团(-2.33%)。

板块估值方面,截至2017 年11 月10 日,中信商贸零售板块动态估值36.14X,相对沪深300 估值溢价率为152.05%,较上周末上涨1.23%,其中:1)中信百货板块动态估值为28.74X,相对沪深300 估值溢价率为100.43%,较上周下跌1.12%;2)中信超市板块动态估值为63.67X,相对沪深300 估值溢价率为344.06%,较上周末上涨5.96%;3)中信连锁板块动态估值为44.48X,相对沪深300 估值溢价率为210.22%,较上周末上涨1.69%;4)中信贸易板块动态估值为29.88X,相对沪深300 估值溢价率为108.40%,较上周末下跌-1.30%。

双十一成交额再破记录,苏宁异军突起:根据星途统计数据,今年双十一全网总销售额达2539.7 亿元(yoy +43.45%),产生包裹13.8 亿个(yoy+28.97%)。在双十一销售额方面,天猫销售额占全网比例66.23%(-1.97%),京东占比21.41%(-1.29%),苏宁易购占比4.34%(+2.14%),唯品会占比3.43%,亚马逊占比1.95%,其他电商平台占比2.64%,各平台海外购销售额占比上,天猫为5.4%,京东为4.9%,苏宁易购为0.6%,亚马逊为7.3%,唯品会为3.7%。以产品品类划分,大家电销售额占比15.2%,手机销售额占比8.7%,个人护理品占比5.6%,母婴用品占比3.6%,生活电器占比2.8%,彩妆占比2.5%。苏宁双线作战,双十一全天全渠道GMV 增长163%,其中,线上增长227%,线下方面,11 月1 日-11 日12 时,苏宁门店销售额累计同比增长168%,共服务196 万名顾客。鉴于公司生态布局成效凸显,线上份额持续提升,建议重点关注。

风险提示:经济低迷、电商对零售市场冲击加剧、终端需求达不到预期。

□ .耿.祥.龙  .平.安.证.券.股.份.有.限.公.司
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