[推荐评级]汽车数据监控系列之2017年10月乘用车:10月销量同比稳步增长 行业估值保持低位

时间:2017年11月15日 12:02:04 中财网
报告摘要:
行业环比回暖明显 遇高基数同比增速只有0.3%
根据中汽协统计数据:2017年10月乘用车销售235.2万辆,同比增长0.3%(9月销量同比增速3.3%),环比增长0.4%;累计1-10月销售1950万辆,同比增速2.5%。

根据乘联会统计数据:2017年10月国内狭义乘用车销售224.8万辆,同比增长2.6%,环比增长2.4%,累计1-10月销量同比增速2.1%。

整体终端优惠持续 热销车型优惠相对较少
SUV:监控重点车型中,10月份上半月优惠力度较小的有GS8、途昂,这两款车部分车型还在加价销售;优惠力度较大的有昂科拉、IX35、翼虎、新途胜。

轿车:监控重点车型中,10月份上半月优惠力度较小的有帝豪GL、博瑞;优惠力度较大的有朗逸。

库存预警指数保持低位,环比略有上升
年初以来,库存预警指数一直位于荣枯线以上,经销商库存压力较大,但随着月度销量逐步回暖对库存的消化,库存预警指数逐步回落,10月预警指数为49.9,还处于荣枯线下,环比9月略有上升,预计是经销商为了应对传统销售旺季而主动增加库存。

投资机会分析:行业估值较低 优势企业配置价值凸显
四季度是销售旺季,原材料价格趋稳,叠加汽车板块估值比较大的回调,优质公司投资价值凸显。

当前行业增速新常态及消费升级的背景下,车企产品及销量加速分化,马太效应明显,配套强势自主品牌及合资品牌的优质零部件汽车,以及产品符合消费升级、节能减排的零部件企业有望实现业绩快速增长。

推荐个股组合:上汽集团宇通客车星宇股份万里扬精锻科技宁波高发拓普集团

近期行业催化:行业销量数据,新能源汽车相关政策。

风险提示
行业销量低于预期、宏观经济下滑。

□ .徐.凌.羽./.余.海.坤./.张.东.东  .民.生.证.券.股.份.有.限.公.司
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