[增持评级]计算机行业跟踪周报:4000亿市值的海康意味着什么?

时间:2017年11月15日 12:01:53 中财网
投资要点:
总体观点:
上周(11.06-11.10)Wind 软件与服务指数上涨3.42%,同期沪深300 指数上涨2.99%。

4000 亿市值的海康意味着什么?

双11 支付峰值达到32.5 万笔/秒,再次创造历史。云和端行业在人工智能大潮下正在发生深刻变化,定制化服务器,自动化智能制造成为关注重点,AI 和GPU 等定制化成为高性能计算趋势,未来专用芯片和FPGA 应用将推动AI 大众化。自动化智能制造成为快速满足用户需求的必要条件,浪潮年产30 万台服务器单个自动化生产基地已开始运营,曙光也将合作昆山将建100 万台产线。建议关注计算转型风口厂商浪潮信息中科曙光紫光股份,闪存存储和IDC 厂商宝信软件同有科技

另外,周五(11.10)海康市值又创新高,盘中最高达到3957 亿。近4000亿市值的海康意味着什么? 我们认为AI+最先落地的肯定是安防。AI 需要计算能力、算法、和数据,视频监控积累多年数据不是问题,目前市场的主要的人工智能算法都集中在人脸识别和图像识别,和视频监控完美契合,计算能力也在不断提升。全产业链服务的公司优势将更加明显。当前,ICT 技术给安防带来了新变化,视频监控将不仅仅是安防手段,更是管理工具,具有核心竞争力的企业迅速崛起,核心企业从全线产品、整体方案向定制化运营,增值服务商迈进。

AI+安防会让行业集中度继续提升,同时也是部分厂商弯道超车的新机会。

IT 技术的更迭推动社会进步,但是同时带来的是垄断加剧,每一轮浪潮产生的新巨头被取代的难度也在逐步提升。安防市场较为分散,国内近两万多家企业参与其中,海康大华目前在产品市场还是40%左右的市占率。但是在智能化浪潮中,行业壁垒将会提升从而导致集中度上升,我们认为未来海康的份额将会继续提升。

4000 亿的海康说明了什么?由最开始的“代理/低端产品+快速响应的服务”向“高端产品+整体解决方案+数据运营”转是国内很多ICT 企业发展的路径。市值角度,电子制造企业、计算机企业、AI 龙头将会是海康的估值体系的切换路径,只是每一次切换过程并非一帆风顺,因为历史估值的心理锚会形成下拉力量。对于海康来说,未来将会是迎来“戴维斯双击”的过程!

11 月投资组合
海康威视大华股份中科曙光四维图新启明星辰。

风险提示:部分细分领域信息化需求低于预期,市场波动风险。

□ .郑.宏.达./.谢.春.生./.黄.竞.晶./.杨.林  .海.通.证.券.股.份.有.限.公.司
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