郭施亮:投资白马股要有长期坚守的定力

时间:2017年11月11日 08:30:07 中财网
  白马股属于今年以来表现最为亮眼的投资品种。从贵州茅台格力电器,再到美的集团海康威视等,除了新高,还是新高。换言之,对于中途下车的投资者,几乎都难逃踏空的命运,这无疑是投资上的最大遗憾。

  一般而言,白马股是指长期绩优、投资回报率较高,而且具有较好投资价值的股票。与此同时,对于颇具品牌效应、具有产品定价权以及市场占有率优势的上市公司,更属于真正意义上的白马股。

  多年来,在中国股票市场中白马股并不少见,但真正具备品牌效应、产品定价权以及市场占有率等优势的白马股却为数不多。纵观这些年来的市场表现,这类颇具投资优势的白马股,往往会成为市场持续炒乃求长期投资的重点品种。

  贵州茅台格力电器美的集团云南白药片仔癀福耀玻璃等优质白马股,其多年来基本上为长期持股的股东带来了非常丰厚的投资回报率。对于这类白马股而言,除了价格上涨之外,还能够保持持续稳定的现金分红能力,其多年来的股息率水平也是非常稳健的,这给长期持股的投资者带来了诸多的福利。

  不可否认的是,对于A股市场的投资者,捕捉到白马股尤其是优质白马股的难度并不高,但关键之处,仍在于长期持有的过程,而在这一阶段内,更考验着投资者的投资耐性。但事实证明,大多数投资者很难有持久性的投资耐性,而多数投资者往往获得些许投资利润,就急忙抛售,这往往犯了长期价值投资的大忌,并最终产生踏空的风险。

  事实上,对于A股市场中部分家喻户晓的白马股,不仅具有良好的品牌效应、产品定价权以及较佳的市场占有率等优势,而且还颇具强大的风险防御能力以及长期性的现金分红能力等。换言之,对于这类上市公司,即使股价累计上涨幅度已经很大,但因公司自身的风险防御能力很强,加上大资金大机构的筹码处于低位锁定状态,由此也大大降低了股价大幅波动的风险。或许,对于这类上市公司而言,每逢遭遇非理性的市场杀跌现象,则往往也是一次较好的逢低吸纳机会。

  从长远的角度来看,对于真正意义上的白马股,任何时候卖出都可能会是一种错误的决定。究其原因,主要在于这类上市公司的盈利能力、赚钱效应持续向好,而随着股票价值运行中枢的持续攀升,实际上也在不断抬升股票价格的运行重心。长期下来,即使股价较发行价上涨数十倍乃至上百倍,但其整体估值仍然保持优势。言下之意,则是上市公司的投资魅力并未因价格的大幅上涨而褪色。

  强大的基本面优势、占据较大优势的产品定价能力、持续稳定的盈利增速、充满底气的风险防御能力以及持久性的现金分红能力等,这一系列因素往往成就一家优质的上市公司,同时也是优质上市公司股价持续强势的根本推动力。只要这些优势并没有发生重要性的改变,那么支持其股价长期走牛的根基仍然存在,而投资这类优质上市公司,更需要的还是长期坚守的定力,而投资心态是成败的关键。(金.融.投.资.报)
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