[看好评级]钢铁行业动态分析:钢价继续弱势 关注区域性的不同表现

时间:2017年04月21日 16:19:48 中财网
一、钢价普遍仍处于下降通道
  截至4月7日,Myspic 综合钢价指数为129.88,周环比下跌2.0%。分品种看,上周五大品种价格都继续延续了下跌的态势,其中螺纹钢指数周环比下跌1.6%;线材指数周环比下跌1.4%;中厚板指数周环比下跌2.1%;热卷指数周环比下跌3.7%;冷板指数周环比下跌2.8%。从细分品种看,板材价格的下跌幅度仍是大于长材。

  从原材料来看,上周普氏铁矿石价格指数为76.2 美元/吨,周环比下跌3.8%。从上周细分走势看,清明节后铁矿石价格曾有一波反弹态势,但缺乏强有力的支撑,仅维持一天的涨幅后又重新回到下跌通道。

  二、库存总量仍在下降
  从社会库存上看,截至4月7日,钢材社会库存总量为1287.69万吨,周环比下降1.7%。目前社会库存总量仍处于连续下降阶段,这表明市场仍是主要处于去库存阶段,商家出货的积极性仍较高,但库存下降的速度逐渐趋缓,表明下游需求乏力,旺季不旺。分品种看,螺纹钢与线材去库存仍在继续,部分板材库存出现了小幅增长的态势,说明目前板材的市场要更加弱于长材。

  三、投资建议
  本轮市场前期受到利好消息集中释放影响,提前透支了钢价上涨时期,导致目前市场集中出现旺季不旺的行情。但钢厂生产积极性不减,据Mysteel预计,3月下旬粗钢产量约为2445.4万吨,预估值旬环比增长12.7%,产量的持续增长无形中加大了钢价反弹的压力,而矿价的回落也使得钢价缺乏底部支撑。我们认为短期看钢价弱势的态势仍将持续一段时间。从长期来看,现在行业整体的基本面要好于以往,我们认为支撑钢价的水平线要整体上移。此外,受益钢价的整体抬升,一季度钢企业绩会有较好幅度的增长,我们维持行业“看好”评级。投资标的方面,近期受到雄安新区建设的影响,河北及京津冀概念板块表现较好,我们认为后期随着各项工作的逐步落实,新区的建设势必会带动周边钢厂的产品需求,建议适当关注受益地理位置优势及产品优势的河钢股份(000709)、新兴铸管(000778)。此外仍建议继续关注受益供给端收紧的凌钢股份(600231)、三钢闽光(002110)及具有区位优势的酒钢宏兴(600307)。

  四、风险提示
  1、有效产能出清低于预期的风险;
  2、行业下游需求低于预期的风险;
  3、钢价下跌超预期的风险。

□ .丁.婷.婷  .国.盛.证.券.有.限.责.任.公.司
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