[看好评级]教育行业深度报告:国际学校:引领学业选择新浪潮

时间:2017年04月21日 13:01:09 中财网
投资摘要:
  国际学校市场规模持续扩容。国际学校目前正处于优化升级发展期,2016 年全国有国际学校737 所,市场规模为287 亿元,6 年复合增速为19.61%。

  其中,民办国际学校的数量从2010 年的84 所增长到2016 年的392 所,复合增速为29.27%。从区域分布看,国际学校主要集中在经济发达一线城市。

  公办国际班管制趋严,民办国际学校迎发展良机。2013 年教育部出台《高中阶段国际项目暂行管理办法》后,公办国际班管制趋严,数量同比增速明显下滑,由12 年11.46%下滑到16 年0.45%,其在三类学校数量的占比也由2012 年的46.8%下降至2016 年的30.4%;而民办国际学校迎来发展良机,同比增速稳步上升,预计未来学校数量增速将不低于10%。

  出国留学优势凸显+一线城市学区房过热,国际学校渗透率有望进一步提升。

  低龄化出国留学渐成主流带来对国际学校的巨大增量需求;家庭收入的提高促进消费进一步升级;国际学校重视素质教育,迎合中产以上家庭教育理念的升级趋势;一线城市户口指标收紧且获取难度加大、学区房过热;这些因素均促进更多有条件的家庭让孩子接受国际教育。

  师资、合作资源、课程、教育理念四要素作为国际学校评判标准;学费、自身未来规划作为选择国际学校的影响因素。由于留学不同的国家前期需准备的课程考试、申请流程等有所差异,因此在选择国际学校时,需要综合考虑国际学校的师资、合作资源和学费负担,选择课程设置符合自身留学需要、教育理念与自身契合的国际学校。

  国际学校“轻资产+在线教学+产业链延伸”新模式值得期待。国际学校通过与公立或者民办实体合作,由政府或地产商提供校园等场地,公司提供教学管理服务的模式扩建学校,可极大降低公司的现金流压力和经营风险,轻资产模式将助力国际学校迅速扩张;同时,在线化教学、延长和完善产业链条也是国际学校未来的发展趋势。

  重点公司推荐:随着家庭收入的提升和教育观念的改变、政策利好及国际学校产业链模式升级,我国国际学校行业驱动力强劲,我们给予行业“看好”评级,建议重点关注枫叶教育(1317.HK)、中泰桥梁(002659)、勤上股份(002638)
  风险提示:政策监管风险、国际学校生源不足预期。

□ .杨.若.木./.洪.一  .东.兴.证.券.股.份.有.限.公.司
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